Bilan de l’Appel à Capital 2017, collecte et décollecte

31-01-2018

Sur l’ensemble de l’année 2017, la Nef a levé auprès de ses sociétaires 3 289 260 € de capital, soit 109 462 parts sociales supplémentaires par rapport au 31 décembre 2016. Cette collecte se situe dans la moyenne des dernières années (3,5 M€ en 2016, 3M€ en 2015) et témoigne d’une belle dynamique de participation des sociétaires à la construction financière de la coopérative.

 

Ce montant brut de la collecte est à mettre en balance avec les remboursements de parts sociales effectués dans l’année (pour la quasi-totalité, à l’issue de l’Assemblée Générale). Ceux-ci s’élèvent en 2017 à 1 120 590 €, soit 37 353 parts sociales. On retrouve ici un volume de remboursements identique à celui constaté l’an passé (1,1M€) et qui continue à marquer un changement de tendance par rapport aux années 2010-2015, où le montant annuel des remboursements se situait plus à 250 000 €.

 

Cela n’est toutefois pas entièrement imputable à la situation actuelle de la Nef – bien que cela ait un impact – car les remboursements suivent un effet cyclique lié à la fiscalité des parts : pour bénéficier d’un avantage fiscal, il faut conserver ses parts 5 à 7 ans. Or 2010 a été une année record avec près de 5M€ de souscriptions ; c’est aujourd’hui ces souscriptions exceptionnellement nombreuses qui arrivent à maturité fiscale et font l’objet de remboursements. Ceci explique le volume élevé de remboursements saisis en 2016 et 2017.

 

Au total, le capital de la Nef a donc progressé en valeur nette de 2 168 850 € au 31 décembre 2017.

 

Impact des campagnes capital

 

Au cours de l’année écoulée, la Nef a mené deux campagnes d’appel à capital auprès de ses sociétaires, avec l’habituelle campagne de fin d’année et pour la première fois une campagne orientée ISF au printemps. Le tableau ci-dessous donne le résultat de ces campagnes :

 

Campagne

ISF (printemps)

Fin d’année

Montant collecté

440 000 €

1,4M€

Nombre de parts souscrites

14 666

47 380

Nombre de souscripteurs

104

401

Montant moyen souscrit

4230

3555

 

Dans l’ensemble, 1,8M€ de capital collecté cette année l’a été en réponse à une action proactive de la Nef. La campagne ISF n’a pas eu l’effet escompté de rassembler des souscriptions importantes, principalement en raison de la difficulté à cibler précisément les sociétaires concernés par l’avantage fiscal sur l’ISF.

 

Effet crédits et souscriptions spontanées

 

Le capital est une ressource primordiale pour la Nef car il lui permet d’augmenter ses encours de crédits, au regard de la réglementation bancaire de couverture des risques. Ce qui pourrait être vu comme une contrainte a cependant un effet de cercle vertueux car la hausse des crédits renforce les souscriptions de capital issues des sociétaires-emprunteurs, comme cela a été le cas en 2017.

 

La Nef a en effet collecté près de 550 000 € de capital dans le cadre de relations de crédit, contre 330 000 environ sur les dernières années. Cela est mécaniquement dû à l’augmentation du montant total des prêts réalisés.

 

Au global, une fois pris en compte les campagnes d’appel à capital et l’effet crédit, plus de 800 000 € de capital collecté est issu de souscriptions “spontanées”. Cela représente tout de même un quart du montant total de capital levé en 2017, soit une proportion loin d’être négligeable.

 

Perspectives 2018 et suivantes

 

Pour les années à venir, la Nef va connaître d’importants besoins de collecte de capital pour accompagner sa volonté forte de financer toujours plus de projets porteurs de sens. Nos estimations nous amènent en effet à un besoin annuel supplémentaire de capital de l’ordre de 5M€ pour au moins les trois prochaines années, eu égard à nos objectifs sur le crédit.

 

En conséquence, une ou plusieurs campagnes ambitieuses devront être menées auprès d’un public plus large, notamment en ciblant des investisseurs institutionnels. Cette nouvelle stratégie capital est en cours d’élaboration et vous sera présentée  ultérieurement, dans un prochain numéro de Correspondance.

 

Simon Kauffmann

 

Article publié dans le cadre de Correspondance, lettre d’information mensuelle à destination des sociétaires actifs de la Nef | Février 2018

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